O Citi revisou os preços-alvo para as ações do setor de construção civil promovendo a elevação no valor teórico para as ações de PDG Realty e para a Rossi Residencial, mas o corte dos targets para os papéis de MRV Engenharia, Gafisa e Cyrela.
No entanto, tais alterações não resultam em "grandes alterações para as recomendações de investimento em nosso setor", destacam Dan McGoedy e Bruno Brandão em relatório.
Deste modo, em ordem de preferência, as recomendações de compra para PDG Realty, MRV Engenharia e Gafisa foram mantidas, ao passo que para a Cyrela e para a Rossi Residencial o Citi recomenda a manutenção dos papéis em carteira.
No entanto, os analistas indicam que os investidores deveriam adicionar o setor em suas carteiras, particularmente os papéis da PDG Realty e da MRV, os quais recentemente mostraram retornos sobre investimento superior à média e melhor execução por parte da diretoria que a média.
A recomendação de compra para a Gafisa foi mantida, dada a expectativa de uma reviravolta financeira esperada para a segunda metade deste ano e pela melhora no retorno sobre investimentos ainda neste ano.
Setor supera o Ibovespa
Ademais, apesar da queda de 15% para as ações do setor desde o início do ano, nos últimos três meses o índice elaborado pelo Citi para as ações de cobertura no setor mostra alta de 1%, um desempenho 9% melhor que o Ibovespa. Segundo os analistas, os sinais de melhora são favorecidos pela redução dos temores quanto ao ciclo de aperto monetário.
Ademais, apesar da queda de 15% para as ações do setor desde o início do ano, nos últimos três meses o índice elaborado pelo Citi para as ações de cobertura no setor mostra alta de 1%, um desempenho 9% melhor que o Ibovespa. Segundo os analistas, os sinais de melhora são favorecidos pela redução dos temores quanto ao ciclo de aperto monetário.
A decisão de revisar os números do setor ocorreu de modo a incorporar os resultados anunciados no primeiro trimestre e atualizar os modelos dos analistas para as empresas. "Em geral, as construtoras brasileiras reportaram resultados que foram caracterizados por sólido crescimento ano a ano, contudo frustraram as nossas estimativas", escrevem.
Desta forma, foram realizadas revisões moderadas, classificam, já que as expectativas para o crescimento médio anual dos ganhos por ação destas companhias variam de 15% a 21%.
| Empresa | Ticker | Preço-alvo antigo | Preço-alvo novo | Upside* |
|---|---|---|---|---|
| PDG Realty | PDGR3 | R$ 13,40 | R$ 13,60 | 50,44% |
| MRV | MRVE3 | R$ 21,70 | R$ 21,50 | 51,94% |
| Gafisa | GFSA3 | R$ 15,80 | R$ 14,30 | 78,75% |
| Cyrela | CYRE3 | R$ 25,10 | R$ 22,50 | 45,63% |
| Rossi | RSID3 | R$ 17,10 | R$ 17,20 | 27,40% |
* Potencial teórico de valorização calculado com base na cotação de fechamento de 14 de junho
Fonte: Infomoney
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